（原标题：收购高爷家、入股瑞派宠物病院 依依股份思解脱国外市集依赖）

21世纪经济报说念记者 朱艺艺报说念

A股宠物卫生照看用品龙头依依股份（001206.SZ），拟进犯宠物食物赛说念。

依依股份近日公告，拟以刊行股份及支付现款表情向彭瀚、闻光凯、瀚川生物等19名交游对方收购杭州高爷家有许多猫宠物食物有限包袱公司（简称“高爷家”）100%股权。

高爷家拓荒于2020年，主营宠物食物及用品，食物板块主打猫粮品牌“高爷家”，但委果让它在细分赛说念中脱颖而出的是旗下猫砂品牌“许翠花”，其打造了以木薯为中枢原料的“木薯猫砂”品类，本年“双十一”开售首日斩获天猫“宠物用品类目第一”的得益。

若完成对高爷家的收购，依依股份将初次插足宠物食物市集。

由于审计和评估责任仍在过程中，高爷家100%股权的最终交游价钱尚未笃定。与此同期，依依股份近期还磋商投资瑞派宠物病院措置股份有限公司（简称“瑞派宠物病院”）。

不外，市集对上述操作的倡导似乎存在不对，依依股份复牌本日（10月27日）几近跌停，跌幅9.30%，尔后的10月30日-11月3日公司股价络续下探，但在11月10日迎来一字涨停。11月13日-14日，公司股价差异下降2.83%、3.01%。

收购高爷家100%股权

从交游预案看，依依股份拟收购的高爷家主营宠物食物及用品业务，其在宠物卫生用品和食物两个板块的主要品牌差异为“许翠花”和“高爷家”。

尤其是公司旗下猫砂品牌“许翠花”，在国内市集打造了以木薯为中枢原料的植物基猫砂品牌，推行了 “木薯猫砂”这一新品类，并在国内自建“木薯类”猫砂工场。

从市集流露看，“许翠花”不仅在本年“618时间”跃居天猫猫砂第一销量品牌，还在本年“双十一”开售首日斩获天猫“宠物用品类目第一”的得益。

在渠说念方面，高爷家产物通过天猫、京东、抖音和拼多多等电商平台收尾线上销售，并通过经销商、KA用户、宠物门店和宠物病院收尾线下销售。此外，公司也拓展国外业务，现在已在澳大利亚、新西兰等地区收尾业务膨胀。 

从功绩流露看，高爷家在2023年-2024年差异收尾营收3.02亿元、4.60亿元，净利润则从308.37万元增长至1829.68万元，也即是说公司两年累计净利润约0.21亿元。

此外，以上述数据推算，该公司2023年-2024年净利率差异约为4%和1%，或濒临“高订价低毛利”的挑战。

21世纪经济报说念记者搜索发现，天猫“许翠花旗舰店”中销量最高的为一款木薯猫砂，已售跳跃40万件，该产物零卖价约11.85元/千克，已处于行业较高价钱带，比较之下，多个其他品牌猫砂零卖价差异在6.52元/千克、8.75元/千克和8.80元/千克不等。

养了两只猫的95后年青东说念主梅根（假名）告诉21世纪经济报说念记者，其挑选猫砂除了会看价钱，还会主要琢磨几大成分，“我会看猫砂的结团性好不好，是不是肤浅铲屎，若是猫砂结团粘在猫砂盆底部，就会避雷，此外也会看猫砂的除臭戒指，还有粉尘情况，毕竟粉尘太大对猫咪的健康不好”。

这次交游中，依依股份拟笃定的股份刊行价钱为25.00元/股，但由于审计和评估责任尚未完成，高爷家100%股权的最终交游价钱尚未笃定。

信达证券10月研报分析指出，“凭据咱们判断，这次公司筹资增握高爷家后，仍以原团队措置为主，有望对公司2026年孝顺蹙迫利润增量”。

值得一提的是，依依股份和高爷家并非第一次斗争。

早在2021年，依依股份就通过产业基金宿迁拓博钞票措置合资企业(有限合资)握有高爷家8.125%股份，为这次收购股东提供了支握。

从业务互补性看，这次收购确乎具备政策价值：高爷家的“高爷家”猫粮和“许翠花”猫砂，既能让依依股份快速补全宠物猫卫生鸿沟的产物类别，又能进犯宠物食物市集，收尾犬、猫两大宠物用户群体的袒护。

不外，也有市集东说念主士对国产新兴宠物品牌保握相对审慎气魄。

一位具有10年养猫教学的市集东说念主士向21世纪经济报说念记者指出，我方采取宠物用品，最敬重的三个维度是产物品性的沉稳性、对猫咪固有天性的尊重以及明晰合理的价钱体系。

尽管“许翠花”、“高爷家”等品牌阵容弘大，但在他看来，一个产物的“出生”——产地、代工场、原材料溯源链条更为蹙迫，“我但愿更多地为‘笃定性’和‘研发力’买单”。

找增量 发力宠物“用品+食物+医疗”多板块

算作国内较早从事“宠物卫生照看用品”产业的分娩就业商之一，依依股份主营宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等宠物卫生用品。

在国外市集，公司主方法受ODM/OEM花式向大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台销售产物，主要销往好意思国、日本、欧洲等国度和地区。

在国内市集，公司自有品牌“乐事宠(HUSHPET)”、“一坪花房”宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等主要通过经销商、京东自营、天猫、抖音等进行销售。

从2021年上市以来，依依股份合座功绩平稳，但也不乏波动，2021年-2024年公司收尾营收差异为13.10亿元、15.16亿元、13.37亿元、17.98亿元，差异同比增长5.56%、同比增长15.75%、同比下降11.80%、同比增长34.41%；并吞时候，公司归母净利润差异为1.14亿元、1.51亿元、1.03亿元、 2.15亿元，差异同比下降41.33%、同比增长31.96%、同比下降31.41%、同比增长108.34%。

在此基础上，2025年前三季度，依依股份收尾营收13.06亿元，同比下降0.72%，归母净利润1.57亿元，同比增长3.82%。

从收入结构来看，依依股份的营收很猛进程上依赖于国外市集。

2022年-2024年，公司境外收入占比差异高达95.07%、92.86%、93.57%。在此基础上，2025年前三季度，公司境外售售收入占比也达到92.63%。

省略是意志到国外代工业务的局限性，依依股份频年来也特意志地发力自主品牌，推动“出口代工+自主品牌”双轮运行的花式。

除了拟收购高爷家100%股权，依依股份近期在成本端动作经常。

就在10月16日，依依股份商定与北京方圆金鼎投资措置有限公司共同投资共青城金谈创业投资合资企业（有限合资），该基金磋商总范围1.57亿元，依依股份算作有限合资东说念主拟出资0.702亿元，占合资企业44.8448%份额，该基金磋商主要投资于瑞派宠物病院措置股份有限公司（简称“瑞派宠物病院”）。

公开信息袒露，瑞派宠物病院现在所辖门店约600家，袒护世界27个省，70余座城市。

在成本端，瑞派宠物先后得回瑞普生物、高盛成本、华泰新产业基金、越秀产业基金、玛氏中国、基石成本及蒙牛创投等国表里投资机构的兴趣，还曾被传出拟赴港上市的磋商。

值得一提的是，若完成对高爷家的全资收购和对瑞派宠物病院的投资入股ManBetX全站客户端下载，依依股份将涉足宠物“用品+食物+医疗”三大板块。